从复印件判断，原件是一张经过火烧的a4纸。纸上有一堆的数字和字母，字母中还分大小写。纸上有几个洞，少了一些字。跟随a4纸一起来还有一份说明。说明上有一个电子邮箱和事件说明。锤石称自己赶到时，密码纸已经在燃烧，踩灭火苗同时把纸给踩破。
梁袭一看密密麻麻的密码就知道很棘手。一种密码叫通用密码，比如摩斯电码。还有一种叫约定密码，比如约定以雾都侦探这本书为密码基础。数字25就是页数，字母z代表第一个z开头的单词，翻译组合之后可以得到一组单词。约定密码变化无穷，基本是不可能破解的密码。
还有一种叫半约定密码，比如约定去掉每一行偶数字母。在古代钱庄的银票玩的就是半约定密码，银票上写的某个字有可能存在错别字，有可能存在有特定的字，以此来证明银票是真的。半约定密码存在破解的可能。
此外还有各种五花八门的密码，比如密码和解码器分开，解码器是一张有洞的纸，覆盖在密码上，读取洞露出了数字和字母，可以拼凑出一句话。
在目前科技情况下，通常不会使用纸质密码，除非是不方便传递消息的环境。类似的环境有：监狱囚犯书信，还有警察在怀疑内部有内鬼的大行动前，会集合所有行动人员，没收手机，互相监视等。还有一个可能，甲和乙不认识，他们有一个通讯站，比如公园某条长椅。甲去公园将密码贴在长椅底部，乙拿走密码，解开密码后获得命令或者指令。通常是在甲认为自己被监视，监视者想钓大鱼的情况下才会这么干。
梁袭判断，无论锤石有没有胡搞，这份密码有可能真的和圣旗有关系。但怎么破解呢？梁袭招呼司机保镖威利：“麻烦你，去侦探社。”
到了侦探社，梁袭和波比翻找到古红经，开始尝试破解密码。梁袭念：“25页，第三排，c开头单词。31页连在一起。”
波比道：“预见勇敢水壶。”
没有意义。
梁袭开始进退位法。比如数字25abc，2代表跳过两个字母，获得bc。当第二个数字出现时，再次按照其数字跳过。退位法才刚开始就结束，因为有大写字母。
接下去的一个小时，梁袭和波比开始了各种组合尝试，始终没有结果。波比耐心不足，问：“锤石会不会在耍我们？”
梁袭道：“肯定有花招。但我们浪费几个小时对他没有意义。波比，我觉得破解方向错误。锤石这类人很聪明，他喜欢复杂的密码。